Lo que un plan de ahorro en cripto hace de verdad

Un plan de ahorro compra un importe fijo a intervalos fijos. Como el importe se mantiene y el precio no, recibes más unidades cuando los precios están bajos y menos cuando están altos. Ese es el efecto del coste medio (cost averaging). Afecta al precio de entrada, no al riesgo del activo que has comprado.

Qué hace realmente el efecto del coste medio

El efecto hace exactamente una cosa: reparte el momento de entrada en muchas fechas en lugar de jugárselo todo a una. Eso reduce la probabilidad de invertir todo el importe el día más caro del año, y en la misma medida la probabilidad de invertirlo el día más barato.

Hay tres cosas que no hace. No reduce las oscilaciones de precio del activo comprado: según datos del Banco de Pagos Internacionales, bitcoin y ether perdieron alrededor de un 75 % en 2022, independientemente de en cuántos pasos se comprara. No reduce el riesgo de pérdida total: si un activo llega a cero, cada una de las aportaciones se va con él, y la advertencia conjunta de ESMA, EBA y EIOPA, las tres autoridades europeas de supervisión, de 17 de marzo de 2022 cita precisamente esa pérdida completa como una posibilidad real. Y no es una fuente de rentabilidad. Un plan de ahorro es una técnica de compra, no un mecanismo de protección.

Qué muestran las cifras sobre las compras periódicas

El Banco de Pagos Internacionales analizó precisamente este caso en su boletín n.º 69, de 20 de febrero de 2023. La base es un conjunto de datos de más de 200 aplicaciones de trading en 95 países entre agosto de 2015 y mediados de diciembre de 2022. El supuesto de la simulación: cada nuevo usuario compra 100 dólares estadounidenses en bitcoin en el mes en que descarga la aplicación por primera vez y en cada mes siguiente.

El resultado hasta diciembre de 2022: más de cuatro quintas partes de esos usuarios habrían tenido pérdidas. El usuario mediano habría perdido 431 dólares, casi la mitad de los 900 dólares aportados. Una segunda cifra del mismo análisis explica por qué. Casi tres cuartas partes de los usuarios descargaron una aplicación de trading solo cuando bitcoin ya cotizaba por encima de 20.000 dólares, y el número de usuarios aumentaba de media unos dos meses después de las subidas de precio.

Hay que añadir dos matices. Es un cálculo de modelo con supuestos fijos, no una medición de saldos reales. Y termina en diciembre de 2022, así que no dice nada sobre periodos posteriores o futuros. Lo que sí muestra es que comprar con regularidad en un mercado a la baja produce pérdidas igual que una compra única. Las oscilaciones medidas las recogemos en el artículo sobre la volatilidad de bitcoin.

Compra única y plan de ahorro, frente a frente

La diferencia no está tanto en el resultado como en el proceso, en el número de operaciones y en las obligaciones que se derivan de ellas. La tabla siguiente pone las dos vías una al lado de la otra.

Qué supone cada aportación para los impuestos en Alemania

Este apartado describe el derecho fiscal alemán. Si tributas en otro país, deciden tus propias normas, y este texto no las trata. Según la circular del Ministerio Federal de Finanzas alemán de 6 de marzo de 2025, los criptoactivos son otros bienes en el sentido del artículo 23, apartado 1, frase 1, número 2, de la ley alemana del impuesto sobre la renta (Einkommensteuergesetz); el Tribunal Federal de Hacienda alemán (Bundesfinanzhof) lo confirmó en su sentencia de 14 de febrero de 2023, asunto IX R 3/22. Para ti, eso significa que cada aportación es una adquisición distinta con su propio plazo de un año. Con doce aportaciones corren doce plazos en paralelo.

Según el artículo 23, apartado 3, frase 5, de la ley del impuesto sobre la renta, las ganancias por operaciones privadas de venta quedan exentas si la ganancia total del año natural es inferior a 1000 euros. Es un límite de exención, no un mínimo exento: con una ganancia de exactamente 1000 euros tributa el importe completo, no solo la parte que supera el límite. La ampliación del plazo a diez años del artículo 23, apartado 1, frase 1, número 2, frase 4, no se aplica a los tokens de moneda y de pago, según el número marginal 63 de la misma circular.

Al vender, la cuestión es qué aportación cuenta como vendida. El número marginal 61 de la circular permite tratar como vendidos primero los criptoactivos de una misma denominación adquiridos primero, es decir, FIFO, y lo hace wallet por wallet. El método elegido debe mantenerse dentro de una wallet. Los plazos vuelven a empezar tras cada permuta, también al cambiar un criptoactivo por otro. Cuándo queda libre de impuestos cada aportación lo calcula la calculadora del periodo de tenencia.

Cuánto cuestan doce aportaciones al año

Los costes se producen en cada compra, no una vez al año. Una organización alemana de consumidores resume el principio con claridad: los costes son seguros; la rentabilidad, no. Así que calcula antes de la primera aportación lo que te queda.

Un ejemplo con cifras supuestas, no con datos de mercado: con una aportación de 100 euros y una comisión del 1 %, pagas 1 euro por compra y 12 euros al año. Con un 1,5 % son 18 euros, y con un 2 %, 24 euros. A eso se suma el diferencial (spread), la distancia entre el precio de compra y el de venta, que va incluido en el precio cotizado y rara vez se muestra por separado. Con aportaciones pequeñas pesa especialmente una comisión mínima fija por ejecución: una comisión mínima de 1 euro supone un 4 % en una aportación de 25 euros y un 0,5 % en una de 200 euros. Así que, antes de contratar, pregunta por la comisión por ejecución, la comisión mínima, el diferencial y el coste de la retirada. El precio de entrada de todas las aportaciones lo calcula la calculadora de precio medio.

Cinco errores que encarecen los planes de ahorro

El primer error es contratarlo tras una fuerte subida de precio. Los datos del Banco de Pagos Internacionales muestran exactamente ese patrón: el número de usuarios aumentaba de media unos dos meses después de las subidas de precio, y casi tres cuartas partes de los usuarios empezaron con bitcoin por encima de 20.000 dólares.

El segundo error es parar durante una caída, es decir, vender justo cuando las aportaciones valen menos. El tercero es una aportación demasiado grande para el presupuesto familiar, que luego hay que cancelar en el siguiente mes apretado. El cuarto es acumular en varias wallets, lo que complica la asignación al vender, porque según la circular alemana el orden de consumo se aplica wallet por wallet. El quinto es la falta de registros: sin fecha, importe, precio y comisión de cada aportación, después no se puede explicar con claridad una ganancia o una pérdida, y en Alemania la obligación de colaborar recae en ti, no en la plataforma de negociación.

Qué dejar resuelto antes de la primera aportación

Una organización alemana de consumidores cita dos puntos que van antes de cualquier inversión. Primero, la reserva: un colchón de dos a tres sueldos mensuales para gastos imprevistos debe estar en una cuenta a la que puedas acceder en cualquier momento. Segundo, las deudas: saldar las deudas va antes que invertir, porque por regla general un crédito cuesta más en intereses de lo que la misma suma puede rendir. Sobre las criptomonedas, la misma fuente escribe que no son adecuadas como inversión.

Después, responde tú mismo a cuatro preguntas. ¿Durante cuánto tiempo puedes prescindir del dinero sin tener que tocarlo? ¿Qué le pasa a tu hogar si, al cabo de un año, el valor de las aportaciones está un 75 % más bajo, como ocurrió en 2022? ¿Puedes dar por perdido todo el importe aportado sin que afecte a tus planes de vida? ¿Y puedes llevar los registros durante años para acreditar, en cada una de las doce aportaciones, la fecha, el importe, el precio y la comisión? Quien no pueda responder con claridad a alguna de ellas no debería contratar la aportación. Cuánto puede llegar a pesar lo tratamos en el artículo sobre el peso de las cripto en la cartera.

Preguntas frecuentes

Fuentes