Staking: rendimiento, riesgo e impuestos

Hacer staking significa lo siguiente: inmovilizas criptoactivos para que una red con prueba de participación pueda producir y proteger bloques, y a cambio recibes unidades adicionales. En Ethereum, desde el 15 de septiembre de 2022 el tiempo corre en slots de 12 segundos, 32 slots forman una época y en cada slot un validador elegido al azar propone un bloque. Quien quiera validar por su cuenta aporta 32 ETH. Todo lo que está por debajo pasa por terceros, y ahí empieza la parte que la publicidad rara vez explica.

Qué ocurre realmente al hacer staking

Un validador no es una cuenta de ahorro, es una obligación. Tiene que estar en línea, proponer bloques y dar fe de las propuestas de los demás. Si lo hace, recibe una parte de las unidades de nueva emisión y de las comisiones. Si se desconecta, se aplican pequeñas penalizaciones por inactividad, que varían según cuántos validadores falten a la vez. Si se comporta de forma contradictoria, se aplica el slashing.

Como referencia, la página del proyecto sobre staking en solitario indica un SSD NVMe de 4 TB, 64 GB de memoria y una conexión de unos 50 Mbit/s de bajada y 25 Mbit/s de subida para operar un nodo propio. La red reconoce un depósito en unos 13 minutos, y después el nuevo validador espera en una cola antes de poder siquiera dar fe. Un validador lleva al menos 32 ETH y, con las credenciales de retirada adecuadas, hasta 2048 ETH. Cómo encajan los mecanismos de consenso lo explicamos en el artículo sobre cómo funciona una blockchain.

Cuatro formas, cuatro perfiles de riesgo

La participación mínima decide qué camino tomas. Con un validador propio conservas el control y asumes la parte técnica. En un pool aportas importes pequeños y recibes una parte proporcional de las recompensas. En el staking líquido recibes además un token negociable que representa el importe en staking. Con un custodio, un proveedor se encarga de todo, claves incluidas.

Cuánto rinde el staking, hasta donde está documentado

Hay apenas un puñado de cifras verificables, y están en el informe conjunto de EBA y ESMA de 16 de enero de 2025. Para la situación de octubre de 2024, indica una rentabilidad anual media a nivel de protocolo de alrededor del 3,46 % en Ethereum y del 6,73 % en Solana. Para las ofertas minoristas de distintos proveedores de servicios, el informe da del 2,29 al 5,09 % en Ethereum y del 5,94 al 7,74 % en Solana. Hay que añadir dos salvedades: los supervisores no recopilaron estos valores ellos mismos, sino que los tomaron de un proveedor comercial de datos, y un anexo del mismo informe muestra un límite superior del 10,25 % para Ethereum en lugar del 5,09 %.

Estas cifras son una instantánea, no una promesa. El nivel depende de cuánto hay en staking en la red, de cuántas comisiones se generan y de qué parte se queda un proveedor de servicios. El informe señala que algunos proveedores solo trasladan las recompensas de la capa de consenso y se quedan con las de la capa de ejecución. Además, un rendimiento en ether sigue siendo un rendimiento en ether: si el precio cae más de lo que crece la recompensa, lo que queda es una pérdida en euros.

Sobre el tamaño del mercado: el valor depositado en protocolos de staking líquido era de 44.000 millones de dólares estadounidenses en octubre de 2024, algo menos del 80 % en Ethereum. Para la UE, EBA y ESMA estiman el staking descentralizado en unos 3600 millones de euros, extrapolados a partir de la cuota de la UE en los usuarios de todo el mundo. En qué se convierte un porcentaje determinado a lo largo de los años puedes calcularlo tú mismo en la calculadora de interés compuesto del staking.

Slashing, bloqueos y colas

El slashing afecta a los validadores que proponen dos bloques en el mismo slot o emiten atestaciones contradictorias. A un validador con 32 ETH se le queman de inmediato 0,0078125 ETH; el importe crece de forma lineal con la participación, así que con 2048 ETH son 0,5 ETH. Después empieza un periodo de expulsión de 36 días durante el cual la participación sigue mermando. El día 18 llega una penalización adicional, cuyo importe depende de cuánto ether de otros validadores sancionados se vio afectado en esos mismos 36 días. En el peor de los casos, se pierde toda la participación.

Salir lleva tiempo y se hace en dos pasos. Las retiradas solo son posibles desde la actualización Shapella, el 12 de abril de 2023 en el bloque 17.034.870. Quien quiere salir del todo registra primero una salida voluntaria; cuánto tarda depende, según la web del proyecto, de cuántos salgan al mismo tiempo. Solo entonces paga la red, mediante un barrido que los proponentes de bloques realizan por turnos a través de todos los validadores. En un bloque caben como máximo 16 retiradas, es decir, hasta 115.200 al día; un barrido de 400.000 retiradas tarda unos 3,5 días, y uno de 800.000, unos 7 días. EBA y ESMA describen periodos de bloqueo y de desvinculación de varios días a varias decenas de días, en algunos casos con límites por cliente y con comisiones cuyo importe es difícil de prever.

El staking líquido añade un riesgo propio: el token adicional puede cotizar por debajo del valor del ether en staking. Como riesgos de los protocolos descentralizados, EBA y ESMA citan los fallos del código aprovechados por atacantes y los ataques a través de la votación de gobernanza del protocolo; para el propio staking, citan la concentración de grandes participaciones en pocos operadores y la cuestión abierta de si las penalizaciones y el slashing se repercuten a los clientes, y en qué medida. En los productos poco transparentes se suma el riesgo de contraparte: si el proveedor deja de poder pagar o detiene las retiradas, no hay nada en la cadena que puedas reclamar.

Impuestos en Alemania según el artículo 22, número 3, de la ley del impuesto sobre la renta

Este apartado describe las normas de Alemania. En otros países se tributa según las propias normas nacionales; nada de lo que sigue es trasladable. Según la circular del Ministerio Federal de Finanzas de 6 de marzo de 2025, los ingresos del staking pasivo, es decir, de participar en un pool o en la oferta de una plataforma, entran por lo general en el artículo 22, número 3, de la ley alemana del impuesto sobre la renta (Einkommensteuergesetz). Cuentan como otros ingresos por prestaciones. Las unidades recibidas se valoran al precio de mercado en el momento de la adquisición; para simplificar, durante el año puede tomarse el momento del abono en la wallet. Quien crea bloques por su cuenta entra en la misma disposición o en una actividad empresarial, según las circunstancias del caso.

El límite de exención está en el artículo 22, número 3, frase 2, de la ley del impuesto sobre la renta: estos ingresos no tributan si, junto con otros ingresos por prestaciones, suman menos de 256 euros en un año natural. Límite de exención significa exactamente esto: con 255 euros no pagas nada; con 256 euros tributa el importe completo, a tu tipo impositivo personal. No es un mínimo exento que quede siempre libre de impuestos. Un exceso de gastos sobre ingresos no puede compensarse con otros tipos de ingresos.

Para el periodo de tenencia importa un punto: la circular aclara en su número marginal 63 que la ampliación del plazo de venta a diez años del artículo 23, apartado 1, frase 1, número 2, frase 4, de la ley del impuesto sobre la renta no se aplica a los tokens de moneda y de pago. Se queda en un año. Las unidades recibidas cuentan como adquiridas y empiezan su propio plazo de un año desde ese momento. Para el orden de venta se aplica una consideración wallet por wallet; si no es posible la identificación individual, las unidades adquiridas primero cuentan como vendidas primero. El método elegido debe mantenerse dentro de una wallet hasta que se haya vendido por completo la tenencia de ese criptoactivo. La circular sustituye a la versión de 10 de mayo de 2022 y se aplica a todos los casos abiertos desde su publicación en el Boletín Fiscal Federal (Bundessteuerblatt).

A esto se suman las obligaciones de registro: el momento y la cantidad de cada adquisición, el precio aplicado, el orden de consumo elegido para cada wallet y una documentación separada de los ingresos por minería, forging, staking y préstamo. Los plazos de cada lote los calcula la calculadora del periodo de tenencia, y los fundamentos están en el artículo sobre los impuestos sobre cripto y el periodo de tenencia en Alemania.

Cómo examinar una oferta de staking

Examina una oferta como un préstamo que concedes, no como una cuenta. La pregunta decisiva no es lo alto que sea el porcentaje, sino quién responde en caso de emergencia y con qué rapidez puedes salir.

• Averigua qué cubre realmente una autorización en el caso concreto. El staking en sí no figura entre los servicios que el Reglamento (UE) 2023/1114 somete a autorización en toda la UE desde el 30 de diciembre de 2024: EBA y ESMA constatan que el préstamo, el endeudamiento y el staking no están regulados expresamente en él. Una oferta queda sujeta a autorización por lo que ocurre a su alrededor, por ejemplo la custodia de tus claves.
• Pide por escrito los periodos de bloqueo y de desvinculación, con los límites por retirada y las comisiones de salida.
• Pregunta expresamente si las penalizaciones y el slashing se te repercuten y si el proveedor responde de ellos. EBA y ESMA consideran que precisamente esta información es incompleta.
• Comprueba si tus activos se mantienen separados de los del proveedor. Si están mezclados, en caso de insolvencia un riesgo de precio se convierte en un riesgo de impago.
• Calcula el rendimiento en euros, no en unidades. El artículo sobre Ethereum y Bitcoin muestra hasta qué punto la emisión de nuevas unidades depende solo de la cantidad en staking.
• Lleva un registro desde el primer abono: fecha, cantidad, precio, wallet. Sin él, después no podrás acreditar el límite de exención de 256 euros.

Preguntas frecuentes

Fuentes